图：瑞声（02018）

　　科技市场调查公司Counterpoint上月发表研究表示，受新兴市场复苏推动，10月全球智能手机交付量按年增长5%，为2021年6月以来首次，结束27个月按年负增长的纪录。在销量转跌回升下，手机相关股份在过去两个月明显跑赢大市，当中较为突出的有向来被看低一线的瑞声（02018）。

　　随着智能手机市场今年下半年回暖，从而补货需求稳定外，相机规格也有所回升，支援公司为6P以上高阶镜头带来更高毛利率的产品组合升级，成为市场对公司今年业绩改观的主要因素。而苹果公司年初已宣布将在今年12月正式量产第一代MR（混合现实）产品Vision Pro，亦将为瑞声带来新商机。

　　此外，市场人士最新指，苹果将于明年发布的iPhone16，有望成为其首款AI手机。而语音输入将是AI的关键接口，预期iPhone16机型的麦克风都将得到显著的升级。由于瑞声已被确定为两间为iPhone16的麦克风供应商之一，预期公司的收入和利润都将大幅提升。

　　再者，内地手机品牌如华为等，亦将会追赶AI技术运用在其手机之上，有望拉开新一轮消费电子创新周期，从而引爆下一轮“换机潮”。预期首批具备AI功能的智能手机将陆续推出，在规格升级下，将导致的麦克风平均售价（ASP）大幅上涨，对瑞声而言，实属利好。

　　股价上月大升后，出现双顶回落，但近日跌至20天线约20元水平后已找到支持。可于20元买入，目标24元，跌破18元止蚀。

　　（作者为恒丰证券资产管理部总裁，并无持有上述股份）