图：李宁（02331）

　　今年下半年以来，一些内地体育用品的销售增长出现放缓。即使是刚过去的“双11”购物节，部分品牌的销售表现亦未如预期，其销售增速相比以往明显转弱。

　　在国货热潮的带领下，内地体育用品行业曾出现一段较长时间的增长，可是增长红利慢慢减少的情况下，能否持续实现高增长成为未来一大挑战。

　　加快去库存 改善营运效率

　　事实上，内地体育品牌的最新经营数据亦反映行业正遇到樽颈。以行业龙头李宁（02331）为例，今年第三季度李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得中单位数增长，低过市场预期。而就销售渠道而言，电子商务虚拟店舖业务季内更录得低单位数下降。同时管理层更将2023年销售额的指引下调至同比10%以下（之前15%左右）。预计利润率也将因线上折扣和下半年的去库存而需要面临压力。

　　话虽如此，只要企业库存清理进展理想，营运效率逐步恢复，前景仍大有可为。回看这10年的体育用品市场的发展，只要品牌懂得推出一些消费者喜爱的产品，品牌升级或是走向国际化并不是难事。明年是隔四年举办一次的奥运年份，内地体育用品品牌有望重拾增长动力。加上在经历今年下半年的低谷后，不少企业开始重整品牌发展战略，品牌可重新向高品质长远目标出发。

（作者为安里证券分析师）