美国经济数据暂时仍然强劲，却有放缓之势。有“新债王”之称的冈拉克相信，美国经济可能会进一步恶化，明年或陷入衰退，利率有机会下滑。美国银行行政总裁莫伊尼汉认为，美国经济可望软着陆，消费开支与商业贷款需求则转弱。笔者预期，明年美国投资市场处于争持格局，表现反复。

　　冈拉克指出，美国经济有下滑征兆，包括失业率上扬、2年期与10年期国库券息差保持倒挂逾一年、美国出现初步的裁员潮等等，预期美国经济于明年上半年将陷入衰退。

　　他并不认同联储局成员早前估计再加息一次。其更为关注美国财赤上升问题，强调美国难以长期承受目前财赤及高利率水平。

　　较早之前，金融大鳄索罗斯前军师、著名对冲基金经理德鲁肯米勒也对美国政府债务问题有类似看法，预计华府须在削减开支上作出艰难选择。

　　美国银行行政总裁莫伊尼汉表示，按照美银经济分析团队的评估，美国经济可望实现软着陆，不会陷入衰退，只是明年中开始呈现显著放缓趋势。根据早前公布的数据，美银经济师估计美国今年经济增长率为2.7%，明年经济增长则为0.7%。美银估计，联储局于今年12月进行本轮加息周期最后一次加息行动。

　　莫伊尼汉披露，美银内部数据反映10月份消费者开支增长放缓到4%至4.5%，增幅只有今年初的一半。商业贷款需求疲弱，投行业务方面相关活动预料有可观增长，准备增聘人手。

　　投资市场气氛势改善

　　笔者认为，美国明年经济前景比较不明，不少金融机构都看得比较淡。从美元利率期货去看，联储局减息经已由明年6月提早至5月，估计减息幅度为0.25厘。到了8月及11月各再减息0.25厘。不久之前，市场预料联储局明年减息两次各0.25厘，现在则多达三次各减0.25厘。

　　美元利率期货显示，美国经济比较早前逊色，而且政治经济局势波谲云诡，将会令全球投资市场变得难以预测。但过去一年多，美国激进加息打击楼市股市，明年一旦减息，或许会扭转投资市场气氛。